天津股权交易所简介

发布时间:2021-01-21


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  天津股权交易所简介

  一、天交所的设立

  天津股权交易所(简称“天交所”)是经天津市政府批准,由天津产权交易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所,在天津滨海新区注册营业。

  国务院关于《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》(国发【2006】20号)鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新,明确在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革原则上可以安排在天津滨海新区先行先试。2008年3月国务院在《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》中又明确天津要以金融体制改革为重点、办好全国金融改革创新基地,加快健全资本市场体系和金融服务功能,为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创新条件。

  2008年5月4日,天津市政府以津政办函[2008]19号文正式批复开展“两高两非”公司股权和私募基金份额交易,并纳入到天津金融改革创新二十项重点工作之一,此后的市长办公会上,又将“两高两非”公司股权和基金份额交易列入08年金融改革创新十项重点工作,列为重中之重。2008年10月,天津市政府在《滨海新区综合配套改革试验总体方案三年实施计划(2008-2010年)》(津政发[2008]82号)又进一步明确“建设金融交易平台,开展私募基金和债券交易试点”。天津股权交易所是“两高两非”公司股权、私募基金份额交易和债券交易的实施机构。

  二、天交所的目标定位与业务范围

  (一)总体目标定位

  充分运用国家给予的政策优势,借鉴国内外先进的金融理念、技术和管理经验,从“两高两非”公司股权和私募基金份额两产品交易起步,通过市场组织、交易产品、交易制度、交易形式等方面进行分阶段、分层次创新,逐步建成包括多层次、多品种、多交易方式、面向全国的统一市场体系,构筑中国多层次资本市场体系的重要基础层次。

  (二)基本功能

  1.融资功能:为成长型企业、中小企业和高新技术企业以及私募基金提供快捷、高效、低成本融资;

  2.投资功能:为投资者提供具有较高投资价值的多交易品种,提供畅通便捷的进入与退出通道;

  3.交易功能:为“两高两非”公司股权、私募基金份额提供挂牌交易平台,通过独特电子交易系统,形成较强的市场定价能力;

  4.规范功能:建立适用于中小型企业的信息披露制度和市场信用体系,增加挂牌企业的透明度,提高市场效率,降低市场风险。

  5.孵化筛选功能:通过市场融资、交易和规范的信息披露,持续、贴身的高品质服务和管理,促进挂牌公司熟悉资本市场规则,完善公司治理结构,形成合理发展战略,提升核心竞争能力,实现快速成长,并通过市场化的筛选机制,源源不断地为主板市场、中小企业板市场、创业板市场和境外证券交易所筛选和输送优质成熟的上市后备企业。

  (二)天交所业务范围:

  1.为“两高两非”公司提供股权融资;

  2.为“两高两非”公司股权提供交易平台;

  3.为私募基金提供融资;

  4.为私募基金份额提供交易平台。

  除上述业务外,天交所正在积极探索的业务还包括:

  1.非上市公众公司股权交易;

  2.企业债券交易;

  3.理财产品交易;

  4.信托产品交易;

  三、天交所市场体系与制度建设

  天交所在市场体系与制度设计上进行了创新,形成了完整而具有特色的市场体系与制度。

  (一)双层次多板块市场体系

  天津股权交易所正通过合资合作,按照“统一业务模式、统一市场准入、统一交易规则、统一交易系统、统一信息披露、统一自律监管”的原则,积极与全国18个省(自治区)共同构造统一分层的全国性股权交易市场体系。目前,内蒙、浙江分支机构已设立完成,各项业务全面启动;与山东、河北、陕西、安徽等地合作协议已签订;与广东、深圳、山西、广西、辽宁、吉林、黑龙江、贵州、云南、甘肃、海南等十余省市达成明确合作意向,年内将完成分支机构设立。

  (二)完善的交易制度

  天津股权交易所已经采取做市商双向报价、集合竞价与协商定价相结合的混合型交易制度(与1997年以前NASDAQ制度基本相同),制定并完善了“两高两非”(即,高科技高成长、非上市非公众)公司股权交易规则、保荐制度、合格投资人制度、登记托管制度等,开发了交易软件系统、交易清算系统和交易专用网站,形成了较为完备的交易软件系统体系。实现了在线申请注册、信息披露、在线咨询、网上交易、交易资金管理、股权交割、清算等功能。

  四、天交所业务开展情况

  目前,天津股权交易所正在积极推进“两高两非”企业股权、私募基金份额和债券交易市场建设,探索在天津建立全国性场外交易市场,自2008年12月26日开业以来,已经组织三批共五只股权挂牌交易,市值规模达到了13.76亿元;最近三个月,已经完成三家企业股权私募融资约4200万元。计划今年挂牌企业超过20家,市值规模超过50亿元,为10家以上企业私募发行融资超过5亿元。

  (一)市场规模不断扩大

  目前,天津股权交易所已有山东淄博旺达股份有限公司、淄博包钢灵芝稀土高科技股份有限公司、内蒙古新大地建设集团股份有限公司、淄博宝源化工股份有限公司四家企业,汉镒资产管理股份有限公司一只公司制基金挂牌交易。截至6月1日,总市值规模达13.72亿元,开盘试运行以来累计成交3261.92万股,累计成交13418.88万元。此外,天津股权交易所已储备100余家候选挂牌企业资源,2009年挂牌公司规模预计将超过20家。同时,已有25家机构注册成为做市商,500多家实力雄厚的投资机构注册为合格投资人。

  (二)融资功能实现突破

  2009年2月,成功为山东淄博包钢灵芝稀土高科技股份有限公司进行股权私募,实现融资1800万元,标志着交易所融资功能实现突破。4月下旬,天津股权交易所又以私募方式成功地为山东宝源化工公司增发547万股,实现融资1400万元资金;为山东正华助剂股份有限公司增发约150万股,实现股权私募融资约1000万元。天津股权交易所方便快捷、低成本、小额多次市场化融资制度,已经受到各地中小企业、高科技企业和政府部门的热烈欢迎。

  天交所是一个开放的市场,热诚欢迎非上市企业、各类投资机构、各类投资基金进入市场,以此作为熟悉资本市场规则的基础课堂,作为稳健步入资本市场的重要阶梯,作为充分运用资本市场的广阔舞台,与市场一起成长壮大。天交所将建立一个规范稳定、有投资价值的市场,欢迎各类中介服务机构为市场各方提供专业服务,共同维护市场的客观、公正、透明,降低市场成本,提高市场效率,防范市场风险,促进市场科学发展,可持续发展!

  天交所定位为中国全国区域的场外交易市场(OTC市场),是美国纳斯达克(NASDAQ)市场的中国版本。

  在交易制度方面,天交所在国内首次引入做市商制度。每家挂牌企业至少要有一个具有资格的做市商为其提供双向报价做市服务。投资机构在注册成为天交所机构投资人、满足净资产不少于5000万元等条件后,方可申请成为做市商。引入做市商制度是为了提高挂牌企业股权交易的活跃度,实际效果仍有待检验。同时为了降低风险,天交所实行合格投资人注册制度,目前仅允许机构投资人进入市场,特定自然人将视市场发展状况择机放开准入。

  在定价模式上,天交所根据自身的市场定位,选择了在不同交易时段分别采用做市商双向报价、集合竞价和协商定价的混合定价机制,即:早上9:25第一次集合竞价,9:25-9:30做市商报价,9:30之后做市商双向报价,下午2:00-2:15进行第二次集合竞价,2:15-2:55协商定价,2:55之后收盘及成交确认。

  天交所具备融资功能。天交所将按照“筛选企业-辅导改制-登记托管-私募融资-持续培育-天交所挂牌交易-公开市场上市交易”的“路线图”,逐步健全市场化的孵化、筛选机制,源源不断地为主板、中小企业板、创业板和境外证券交易所输送优质成熟的上市后备企业。

  有关企业挂牌条件,主要应满足五大条件,即:依法注册并规范经营不少于1年;至少有一个具备资格的做市商承诺提供双向报价做市服务;主营业务完整,具有活跃、持续的经营业务记录,资产经营状况良好;取得至少一个具有资格的保荐机构在尽职调查后出具的保荐意见书;治理结构健全,核心高管稳定,内控制度完善等。而挂牌企业若想融资,也需满足融资方持续经营时间1年以上、融资方应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力等众多条件。

  挂牌企业须具备的基本条件

  1.依法注册的股份有限公司,规范经营不少于1年;

  2.公司主营业务完整、突出,具有活跃、持续的经营业务记录,资产经营状况良好;

  3.公司治理结构健全,核心高级管理人员稳定,内部管理控制制度完善;

  4.最近两个会计年度内无违反法律、法规行为,无不良信用记录;

  5.不存在任何可能严重影响公司资产和业务的法律诉讼案件、或有负债等事件;

  6.取得至少一个在交易所注册,具有保荐资格的机构在尽职调查后出具的保荐意见书;

  7.取得至少有一个在天交所注册,具有资格的做市商承诺为其提供双向报价做市服务;

  8.公司任一股东持股最小数量不低于公司总股本的1/200;

  9.监管机构和交易机构要求的其他条件。

  挂牌公司办理股权登记托管

  应提交文件

  1.股权登记托管申请表;

  2.公司设立有关文件,包括但不限于股东出资协议、验资报告、章程等;

  3.公司营业执照复印件(加盖公章);

  4.公司签发的股权凭证和股东名册。股东名册(含电子数据)应当包括以下内容:公司股权总额、股东姓名或名称、持股数量、身份证号码或工商营业执照号码;

  5.经在天交所注册、取得资格的会计师事务所出具的最近两年、最近一期审计报告;设立不足两年的,提供最近一年和最近一期审计报告;

  6.公司自成立起的股本变动情况和分红情况;

  7.登记托管部门要求的其他文件。

  申请股权挂牌交易提交的资料

  1.股权挂牌交易申请书;

  2.申请股权挂牌交易的董事会和股东大会决议;

  3.公司设立相关文件;

  4.营业执照复印件(加盖公章);

  5.公司法定代表人身份证明文件;

  6.在天交所注册、取得资格的会计师事务所出具的公司最近2年和最近一期审计报告;若设立不足2年,提交上一年和最近一期审计报告;

  7.全部股份登记托管的证明文件;

  8.关于董事、监事和高管人员持股情况说明和《董事、监事、高管人员声明及承诺书》;

  9.按照有关规定编制的股权挂牌交易说明书;

  10.在天交所注册、取得资格的律师事务所出具的法律意见书;

  11.在天交所注册、取得资格的保荐人出具的挂牌交易保荐书;保荐人与挂牌公司签订的保荐协议书;

  12.在天交所注册、取得资格的做市商出具的做市承诺书;做市商与挂牌公司签订的做市协议书;

  13.公司签发的股东名册,股东身份有效证明文件或自然人身份证。股东名册(电子数据)应当包括以下内容:公司股份总额、股东姓名和名称、持股数量、身份证号(或工商营业执照号码);

  14.天交所需要的其他文件。

  做市商注册条件

  在中华人民共和国境内依法设立的具有独立法人资格的投资机构、合伙企业以及具有投资资格的独立经济组织,可以向天交所申报注册成为做市商。

  申报注册成为做市商,申报机构应当具备以下条件:

  1.已经在天交所注册成为合格投资人;

  2.净资产不少于5000万元人民币;

  3.具有完善的内部管理制度、操作规程和健全的内部风险控制机制、激励考核机制;

  4.对“两非两高”公司股权交易市场以及市场挂牌公司具有较强的研究和分析能力;

  5.设置做市业务部门,有3人以上的专职人员,其中至少一名通过证券从业人员资格考试(如:证券市场基础知识和证券投资分析;证券市场基础知识和证券发行与承销等),岗位设置合理、职责明确;

  6.提交申报前2年没有违法和重大违规行为;

  7.天交所规定的其他条件。